对于港股，你永远不能忽视它。还记得2016年至2017年那波波澜壮阔的港股大牛市吗？这是就指出，目前恒生指数的PE（TTM）目前仅为10倍左右，而2010年以来的历史均指约为11.5倍，另外横向的比较来看，港股的PE都低于全球主要指数的估值，呈现出全球价值洼地之势。
天弘港股通精选基金经理刘国江对外表示：“2019年快结束了，港股至今还是没能摆脱疲弱的局面。美股、欧洲股市今年是牛市，A股也是牛市，然而基本面跟内地趋同，货币环境及市场流动性与美国高度关联的港股却没有表现。今年的全球股市上涨主要特征是估值扩张，港股估值并未出现扩张，港股今年的多次反弹均告夭折。”
虽然在2019年港股大市表现并不亮眼，但是在港股市场也并不是没有亮点。首先就是互联网龙头阿里巴巴回归港股，其次一些知名公司的高光表现也足以让人印象深刻，美团点评、海底捞这些耳熟能详的股票在今年也绝对称得上牛股。
2020港股牛市的起点
既然目前的港股已经成为了全球资本市场的洼地，那么要做的就是等待全球流动性的到来。
国信证券指出，2019年8月美联储开启了降息大幕，这标志着全球流动性转向宽松，而且将在未来一两年保持常态。2020年，中国的GDP增速预期为5.9%，远胜西方主要国家，而A股的估值13倍PE，港股10倍PE，远低于西方主要国家股市。无论是A股还是港股，在全球资产中都具有较优的性价比。对于中国股市（港股和A股）2020年不再是结构性行情：板块上，它将是由金融周期主导，消费科技随动的全面牛市；风格上，随着风险偏好的上行，龙头也不再像过去两年独树一帜，非龙头地位的优质企业，也将会取得不俗的收益。临近年关，纵使在风格换档之际等不确定性可能导致的大盘短期回档，也不改2020年牛市格局。以历史PB计算，恒指有望在2021年站上40000点大关。
英雄所见略同，刘国江也表示：“我们对港股的观点依然偏向乐观。港股中的内地企业在明年有望保持盈利的持续增长，预计作为知名又大市值的股票也能在今年A股排行榜上占据重要的一席。而在港股市场，都市青年每天都会用到的美团点评，逐渐成为一种现象的龙头火锅海底捞，重新崛起的李宁、波司登……这些知名的消费股一定为今年投资它们的投资者贡献了可观的利润。而在接下来的2020年，消费股还会继续引领风骚？
刘国江认为：“港股消费类个股今年表现明显好于市场的整体表现。截至12月6日，今年恒生消费品制造及服务业指数的收益为15.13%，而恒生指数仅上涨2.53%。考虑到消费行业的高盈利增速，股价的上行主要反映的是盈利的因素，而非估值扩张。港股集中了国内优秀的纺织服装龙头，在国内运动时尚的趋势中，这些公司保持着快速增长。从公司业绩和我们高频跟踪的数据看，行业龙头的成长逻辑依然保持。民办教育板块中，我们重点关注民办高等教育和K12课外培训标的。港股教育行业今年整体表现不错，结构分化特别明显，市场风格从追求粗放的高成长到精细化的高确定性。餐饮、食品饮料行业存在优质的龙头标的，我们主要遵循消费升级的线索，寻找标的。在品牌力的保障下，产品结构升级和涨价是重要的投资逻辑。当然，需要充分防范成本上升过快导致的毛利率下滑、扩张过快导致的单店模型弱化等风险。”
投资港股性价比最高的方式
对于内地投资者，现在投资港股的方式已经比以前方便太多。目前投资港股个股最方便的就是港股通，这对资金量较大且对港股非常熟悉的投资者非常方便。
但是对于大多数内地投资者来讲，很多没有达到投资港股通的资金门槛，而更为重要的是港股完全与A股不同的交易方式（T+0、没有涨跌停板），让不太熟悉港股市场的投资者无所适从，进而更优的的选择还是投资以港股通为标的的基金。
而一个长期专注于港股的基金经理尤为重要。刘国江不仅只专注于投资港股市场，且只专注于管理天弘港股通精选这只基金。其在该基金首发时便认购了101万元人民币，锁定期为三年，基金打开后，他又多次大额申购。
拥有近10年港股投资经验的刘国江投资风格偏大盘成长风格，擅长挖掘白马股的主升浪。翻看天弘港股通精选灵活配置基金的十大重仓股，正好是覆盖了此前涨势优异且非常被市场看好其后市的明星消费股，例如海底捞、申洲国际等牛股。而从该基金的净值走势曲线来看，明显好于恒生指数同期走势。另外，大消费在该基金股票持仓的比重不低于70%，主要投资于恒生消费者服务和恒生消费品制造业里涉及的细分行业，在个股选择上，优先选取壁垒高的行业龙头。事实上，港股的特点就是强者恒强，流动性都集中于大市值股票上，而大市值股票也经常能跑赢小市值的股票。文/东东
本文来源：每日经济新闻 
