作者：刘泽晶（华西证券研究所、深信服、启明星辰、绿盟科技、天融信五家。该类厂商的特点是具备较为全面的安全防护能力，能够以自身产品为客户进行解决方案层面的构建，满足客户的整体安全需求。
高技术壁垒是核心。多元化的核心能力包括网关能力、全面攻防能力、态势感知能力，需要围绕用户具体需求进行长期高投入。高技术能力的背后则是高研发的支撑，从财务数据来看，2020年5家上市的全能型厂商的研发投入基本位列行业前五，其中奇安信高举高打战略下研发亦是其重要投入，利润端尚未兑现，但未来业绩弹性巨大。
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专精型厂商：细分领域呈现、卫士通、格尔软件、信安世纪、山石网科、中孚信息等。该类厂商在特定细分领域具有明确优势，但是其在通用安全产品层面，如防火墙、入侵检测、SOC、数据安全等领域竞争实力较弱，且没有向此方向扩张的明确预期。
但与此同时，也需要指出其在技术含量和技术壁垒相较于全能型厂商仍有差距，业务的拓展受到较大限制，未来发展很大程度上取决于该细分领域的景气度，目前看云计算安全、大数据安全、物联网安全、工业互联网安全、移动互联网安全市场等新兴安全领域机遇较大，如龙头公司安恒信息。
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审查型厂商：政策驱动特点鲜明，或是本次事件和政策红利的最大预期差。
近年来，网络空间治理受到高度关注，产业下游往往为政法系统单位，在关键技术、产品、标准和渠道方面具有相对明确的进入门槛，产业竞争格局稳定，新进入者少。此外，网络空间治理涉及到大数据的能力和实施经验，这也构成了产业的壁垒。该细分领域内主要参与者包括美亚柏科、中新赛克、迪普科技、恒为科技等，近年来业绩普遍维持高增速。这一赛道的增长受政策驱动的特征明显，其下游客户在需求逻辑层面和其他三类厂商有明显不同，该细分领域下游具有鲜明的网络执法属性，业绩会受到相应政策、落地节奏、更新换代的显著影响。
从滴滴事件看，数据资产的安全不仅仅是商业问题，更是涉及主权、战略的问题。在新基建的浪潮下，“新安全”需要多方协同推进，让新技术、新行业成为传统行业发展转型的推动力。政府侧，要完善数据监管政策，落实数据保护相关的法律法规，规范数据使用主体的行为，推动监管相关技术手段的研发落地；企业侧，要做好数据分级治理与保护，满足合规要求，建设有效的数据保护系统；高校侧，拥抱产学研一体化，加强与业界沟通，加快隐私计算、通信加密等技术的研究进程；市场应用侧，形成与政府的协同机制，确保数据使用全流程安全可控。
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本文来源：新财富 
