国盛证券：股权质押市场健康发展，已不再构成系统性风险

　　国盛证券认为，股权质押市场健康发展，已不再构成系统性风险。

　　——短期来看，参考03年非典疫情，当疫情缓和时，风险偏好是行情主线，TMT成为反弹主力军。我们认为，当本次疫情进入缓和期后，风险偏好修复、宽松的货币环境以及景气度向好三大因素将带动科技为主线的成长股反弹，中小创的平仓压力将进一步释放，投资者无需过度担忧股权质押的潜在风险。

　　——长期来看，随着前期宽货币及宽信用的双重政策的加持，实体经济中小企业的融资环境得到了大幅改善，股权质押整体规模大幅下滑，同时叠加各券商对质押标的的严格审核，当前股权质押市场正在健康发展，已不再构成市场的系统性风险。