央行“降息”了：LPR下调5个基点 或将影响你的房贷

　　最近，央行可谓是“政策频出”——降准落地不久，又对MLF和逆回购利率进行了调整。今天，新一期LPR也予以公布。

　　中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2019年11月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为4.15%，5年期以上LPR为4.80%，分别较上月下调5BP（基点）。这是10月20日1年期LPR报价持平后，再度恢复下行；而5年期以上报价则是自新LPR亮相以来首次下调。

　　“1年期LPR下调幅度与11月5日央行下调1年期MLF利率5BP一致，从而明确了央行货币政策价格工具的传导机制，表明央行政策利率变动对LPR变动将产生更直接有效的影响。”中国民生银行首席研究员温彬表示。

　　LPR随MLF利率同步下降

　　此前，11月5日MLF操作利率下调5个基点；11月18日央行7天期逆回购利率也下调5个基点。考虑到新LPR 改按公开市场操作利率加点形成的方式报价，其中公开市场操作利率主要指MLF（中期借贷便利）利率。由此，在MLF利率等公开市场政策利率下调后，本月1年期LPR报价随之下行顺理成章。

　　交通银行金融研究中心高级研究员陈冀分析认为，本月LPR如市场预期随MLF利率同步下降5BP，可见央行继续强化逆周期调节，增强信贷对实体经济支持力度引导在逐渐发挥作用。“发挥好贷款市场报价利率对贷款利率的引导作用，推动金融机构转变贷款定价惯性思维，真正参考贷款市场报价利率定价，促进实际贷款利率下行，应该是未来一段时间央行的政策导向。”

　　而此次主要针对居民房贷的5年期以上LPR下调则略超市场预期。

　　“5年期LPR下调5BP，有助于降低刚需购房群体房贷成本，在当前稳增长前提下也有利于研究所副所长明明表示，这意味着央行在把握货币政策操作节奏和力度上更加精准、力求效率。他预测后续可能的组合是：降息幅度小，例如此前MLF操作利率小幅下调；OMO（公开市场操作）利率调整继续后延，将原本一次性降息（即MLF和OMO同时降息）转变为两次降息（MLF和OMO先后降息）；继续定向降准；其他诸如MLF、再贷款、再贴现、PSL（抵押补充贷款）等机构性货币政策工具，以及MPA（宏观审慎评估体系）考核等；创设其他机构性货币政策工具，例如CBS（央行票据互换工具）、TMLF（定向中期借贷便利）等。