贝因美已经步入恢复性增长

　　贝因美公司昨天天发布了半年度报告，显示有1.2个亿的亏损，是重回泥潭？还是从新出发？很多投资者会有疑问。作为一直关注贝因美的投资者，这些都在笔者的预料之中，甚至好于预期，毕竟预亏公告是亏1.5亿元。而亏损的原因，根据公告，主要是乳铁等主要原料大幅上涨以及非经收入大幅减少引起的.据测算，乳铁上涨增加成本7000万元，此外，贝因美公司2季度处置了进口基粉等临期粉影响了4000万，处理废粉影响3000万元，如果扣除这些因素，公司有望实现上半年盈利。

　　喜欢分析财务报表的投资人可以发现，贝因美公司半年度财报的各项财务指标都开始好转了，比如资产负债率、流动比率、速动比率等偿债指标，存货周转天数等运营指标也开始正常起来，虽然没有达到最优，但改变已经实实在在发生。

　　上半年由于出生数下降等原因，行业发展明显艰困，整体高端奶粉市场负7%的成长，而贝因美的主打产品正是处在这个下滑的高端市场，为保住生意能够逆势成长，贝因美在上半年加大了品牌投资，调整品类，狠抓新客，最终取得5.1%的营收正成长，高于市场整体成长，实属不易。根据尼尔森的最新数据，贝因美在大客户和三四线的成长非常强劲，印证了公司总经理包秀飞先生的“做强大客户，做深三四线”的思路，一切都在按计划进行。

　　上半年早已过去，我们可以想象，如果消除了那些障碍贝因美业绩表现的因素，公司业绩将会怎样？

　　曾经的行业领军企业，贝因美除了已经呈现的恢复性增长，也已经开始全面启动追赶模式，母婴生态圈将是更大一片市场，从追赶到超越终究会发生，“生儿育女找贝因美”这不是梦，剩下的只是时间问题。